미래에셋이 최근 사회봉사 활동을 부쩍 강화하고 나서 눈길을 끌고 있다．‘인사이트펀드’ 등 대표 상품의 부진으로 추락한 회사 이미지를 끌어 올리기 위한 움직임으로 보인다．

최근 미래에셋그룹은 기존의 사회공헌팀을 ‘미래에셋 봉사단’으로 확대 개편했다．담당 팀장 1명과 사원 2명으로 단촐하게 꾸려졌던 조직도 키웠다．이계원 미래에셋생명 상무를 봉사단장으로 임명하고 아래에 실장과 팀장을 둬 인원을 배로 늘렸다．봉사단에는 미래에셋증권 미래에셋생명 미래에셋자산운용 등 11개 계열사 임직원 4800명 전원이 참여한다．지역별로 58개 예하 봉사단을 둬 전국 76개 사회복지시설에 기부하고 정기적으로 자원봉사를 나간다．

또 미래에셋박현주재단은 지난달 말 결식아동을 위한 급식비로 어린이재단에 5000만원,광주 광산구청에 1000만원을 각각 기부했다．최현만 미래에셋증권 부회장과 구재상 미래에셋자산운용 사장 등 계열사 임원 전원이 서울 영등포 일대에서 연탄을 나르기도 했다．

지난 연말 박현주 회장이 부서장급 이상 직원들에게 일일이 나눠준 책도 최근의 사회공헌 강화 움직임과 비슷한 맥락이어서 관심을 모은다．박 회장이 돌린 책은 미국의 저명한 경제학자 폴 크루그먼이 쓴 ‘미래를 말하다’(현대경제연구원북스 간)로,심화되고 있는 미국의 계층간 소득불균형을 정부가 어떻게 해결해야 하는 지를 논의한 책이다．

미래에셋 관계자는 “직원들이 투자손실로 고통받고 있는 고객들을 먼저 생각하고 기본으로 돌아가자는 자세를 다지고 있다”며 “기부와 자원봉사 등 각종 사회봉사 활동을 더욱 강화한다는 것이 회사 방침”이라고 설명했다

대표적인 단기자금인 MMF(머니마켓펀드) 잔액이 사상 최고치를 기록중입니다.지난 16일 기준으로 89조원을 넘어섰습니다.16일 하룻동안만 2조원 이상이 MMF로 유입됐습니다.시중 자금의 단기 부동화 현상 때문으로 보입니다.

채권형펀드의 일종으로 볼 수 있는 MMF는 다른 펀드와 마찬가지로 자산운용사들이 실제 운용을 맡습니다.MMF로 뭉칫돈이 몰려 자산운용사들이 반가워할 것 같지만 실은 그렇지 않습니다.덩치만 클 뿐 수익에 별로 보탬이 안되기 때문입니다.며칠전 만난 중견 자산운용사의 대표는 MMF를 ‘계륵’(鷄肋)이라고 불렀습니다.버리기 아깝지만 그렇다고 쓸모도 별로 없는 애매한 존재라는 겁니다.

자산운용사의 주 수익원은 펀드를 운용해준 대가로 투자자로부터 받는 운용보수입니다.품이 많이 드는 주식형펀드가 가장 보수율이 높은데 국내 주식형의 경우 대개 순자산의 0.8% 안팎을 매년 받습니다.주식형 상품이 많을수록 자산운용사 경영에 도움이 많이 됩니다.그런데 MMF의 경우 보수율은 0.1%를 넘기기 힘듭니다.특히 기관들로부터 자금을 받아오면 보수율은 0.04∼0.08% 정도에 불과한 것으로 알려져 있습니다.

예컨대 보수율을 0.05%로 가정하면 100억원의 자금을 MMF로 유치해와도 운용보수로 떨어지는 돈이 500만원에 불과합니다.그나마 1년 내내 운용했을 경우입니다.MMF는 수시로 돈을 넣어다 뺐다 하는 초단기 상품이어서 자금 유출입이 잦습니다.100억원을 한 달만 운용해줬다고 하면 운용보수는 41만원 남짓입니다.거의 남는 게 없는 장사라고 봐야 합니다.

게다가 자금이 갑자기 크게 빠지면 자산운용사의 안정적인 경영에도 방해가 됩니다.실제 지난해 일부 소형 자산운용사들중 기관용 MMF 비중이 컸던 회사들은 큰 어려움을 겪기도 했습니다.기관들이 맡겨뒀던 자금을 일시에 빼가는 바람에 환매해주는 데 애를 먹었기 때문입니다.예전에는 자산운용사들이 외형을 키우기 위해서 기관용 MMF를 적극 유치하기도 했지만 이제는 상황이 많이 변했습니다.실속없이 골치만 아픈 MMF 뭉칫돈은 달가워하지 않는 분위기입니다.

“중국에 몰빵했다던 인사이트펀드가 왜 이리 비실비실합니까? 다른 중국펀드들은 치고 올라오는데 왜 인사이트만 부진한 거죠? 도대체 운용을 어떻게 하는 건지 답답해 미치겠어요.”

 며칠 전 한 독자가 저에게 전화로 하소연한 내용입니다.해외 펀드 몇군데에 투자하셨다는 그 분은 중국펀드에도 가입했다고 합니다.최근에 홍콩 증시가 강하게 반등하면서 중국펀드는 한 달새 빠른 속도로 손실을 만회하고 있어서 다행인데 문제는 인사이트펀드가 기대만큼 성적이 올라오지 않는다는 겁니다.중국과 홍콩 비중이 높은 인사이트펀드가 왜 반등장에서 소외돼 있냐는 불만을 한동안 토해냈습니다.

독자분 지적대로 최근 중국펀드들이 선전중입니다.해외펀드 중에서 가장 반등세가 뚜렷합니다.한국펀드평가에 따르면 지난 12일 기준으로 최근 한 달간 ‘PCA차이나드래곤A쉐어1’(18.36%) ‘슈로더차이나그로스’(16.70%) ‘동부차이나1’(15.98%) ‘봉쥬르차이나2’(15.94%) 등이 15% 이상의 수익률을 기록했습니다.한국투신 신한BNP파리바 슈로더 등의 펀드들은 올들어 손실률이 50% 미만으로 떨어졌고 1년 기준으로도 반토막을 면했습니다.올 한해 내내 근심에 시달렸던 중국펀드 가입자들이 그나마 조금은 위안을 받고 있습니다.

하지만 인사이트펀드 가입자들은 여전히 불만이 많습니다.잔액이 3조6000억원을 넘는 클래스A 기준으로 보면 최근 1개월간 오히려 2.51% 손실을 입고 있습니다.물론 인사이트펀드는 9월말 기준으로 보유 주식중 중국과 홍콩 비중이 68% 수준으로 자산의 대부분을 홍콩과 중국 시장에 투자하는 중국펀드와는 다릅니다.하지만 70% 가까이 중국에 투자하는 ‘준 중국펀드’인 인사이트펀드가 최근 반등장의 수혜를 입지 못하고 있는 건 가입자들의 원성을 사기에 충분합니다.투자자들에게 인사이트펀드는 중국펀드와 거의 동격으로 받아들여지기 때문입니다.
 
인사이트펀드의 상대적 부진은 중국 비중 뿐 아니라 포트폴리오 탓도 있어 보인다는 게 여의도의 평가입니다.미래에셋의 다른 중국펀드들 역시 경쟁사들의 중국펀드보다 최근 성적이 나쁘기 때문입니다.홍콩 증시는 최근 은행주를 비롯한 금융주가 반등을 주도하고 있습니다.MSCI 홍콩지수 기준으로 금융주 지수는 최근 1개월간 12% 이상 올라 업종중 상승률이 가장 높습니다.‘슈로더차이나그로스’가 최근 1개월간 17% 가까운 수익률을 낸 것은 펀드내 은행주 비중이 15%에 달하기 때문입니다.반면 미래에셋의 대표 중국펀드인 ‘미래에셋차이나솔로몬1’은 은행주 비중을 5%로 줄여놓는 바람에 최근 1개월간 수익률이 3%대에 불과합니다.

미래에셋측은 최근 홍콩 증시에서 금융주 강세 현상은 장기간 지속되기 힘들다고 보고 비중을 지속적으로 줄였다고 설명합니다.따라서 좀 더 길게 보면 현재의 포트폴리오가 중장기 수익률 제고에 도움이 될 것이란 입장입니다.

물론 그럴 수도 있습니다.운용사마다 시장을 바라보는 시각과 전망이 다를 수 있습니다.다만 미래에셋은 국내의 어떤 운용사보다 중국 증시에 정통한 것으로 알려져 있습니다.계열사인 미래에셋증권은 국내 회사로는 유일하게 홍콩에 글로벌리서치센터를 두고 있을 정도입니다.미래에셋운용도 홍콩법인에 리서치 인력들이 상주하고 있습니다.당연히 투자자들의 기대치가 높을 수 밖에 없습니다.미래에셋 펀드 가입자들이 왜 불만을 터뜨리는 지 회사측은 좀 더 겸허하게 고민하길 바랍니다.